我国护栏网主要分为这几类

放开利率管制后，借鉴发达经济体经验，央行打造利率走廊的意图已愈发明显。

欧央行有明确宣布的利率走廊，美联储和日本央行也有对商业银行一对一支持借贷计划，所形成的利率也符合利率走廊的概念。

目前，央行已明确探索SLF（常备借贷便利）利率发挥利率走廊上限的作用。至于走廊下限和政策利率，分析认为超额准备金存款利率和7天回购利率的可能性较大。

相较单纯的公开市场操作，利率走廊在控制短期利率波动上有优越性，具有“自动稳定器”功能。接受上证报记者采访的分析人士也指出，需防范由利率走廊衍生的道德风险，在设计过程中考虑到一些微观审慎监管原则。同时，弹性的汇率和适当的资本管制也是不可或缺的。

初期上下限宜对称

11月17日，央行网站刊发本年度第12号工作论文《利率走廊、利率稳定性和调控成本》，就利率走廊的概念、作用、调控成本以及政策建议作了详细的介绍。护栏网（fence netting）又称为防护网，因地域性差异，南方人习惯称为隔离栅，北方人习惯叫做护栏网。我国护栏网主要分为：花园护栏网、铁路护栏网、桥梁护栏网、高速公路护栏网、 体育围网、机场围网等等（用途极其广泛）。按类型又分为：框架护栏网、三角折弯护栏网、双边丝护栏网、双圈护栏网、波浪形护栏网、体育场护栏网、刀片刺网—护栏网、刺绳护栏网、pvc涂塑丝护栏网等等。

该文的5位作者中，有4位为央行研究局工作人员。尽管文中声明，工作论文仅代表作者个人学术观点，但市场仍情难自禁地解读为较强的政策信号。

某大型券商不愿具名的首席经济学家对上证报记者表示，所谓利率走廊就是市场利率波动的上下限，央行要做的便是在上下限之间调控货币市场利率。上限，是央行基于“最后贷款人”的职责，为商业银行提供支持性贷款的利率；下限，是央行基于“银行的银行”的角色，从商业银行吸收的存款利率。

央行已明确提出，探索SLF作为利率走廊的上限。在2015年一季度的货币政策执行报告中，央行就提出，“探索常备借贷便利利率发挥货币市场利率走廊上限的功能”。

19日傍晚，央行办公厅官方微博发布消息：为加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制，探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限的作用，央行决定于11月20日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%。

香港中文大学中国经济研究中心副主任施康教授对上证报记者表示，利率走廊可以帮助金融市场主体形成稳定的预期，能够更及时、准确地对市场流动性变化作出反应。从制度设计上，这个走廊的上下限，不需要是对称的。但是如果从方便市场理解和接受的角度看，这个上下限又最好是对称的，尤其是在引入这个制度的初期。

一位股份制银行计财部人士指出，理论上，当市场利率触及利率走廊上限时，央行能提供无限的流动性，银行就能向央行申请流动性，这一制度安排是可预期的。

东方证券银行业首席分析师王剑分析认为，SLF与公开市场操作两个工具有所分工。当市场利率超出上限时，央行可以运用SLF把市场利率调回走廊上限，再用公开市场操作（逆回购）把利率水平调回基准水平。

需防范道德风险

工作论文还提出了建立利率走廊的实施路线图。第一步，在隐形的政策利率周围构建一个事实上的利率走廊，但未必宣布这个政策利率；第二步，逐步收窄事实上的利率走廊。

当商业银行在定价过程中开始考虑这个隐性的政策利率后，可进入第三步：取消存贷款基准利率，对外宣布建立新的货币政策框架，短期盯住政策利率，长期参考M2增长率。同时，建立显性的利率走廊，上限为SLF利率，下限为超额存款准备金利率。

施康指出，理论上说，走廊的下限应该取决于央行的货币操作成本和走廊的宽度，应该是受上限和基准利率的设定影响的。从目前的实践看，下限很大可能应该是超额准备金存款利率。

当货币政策的框架由数量调控转向价格调控为主时，政策利率的选择至关重要。以发达的金融市场为前提，央行通过调整政策利率，影响货币市场短期利率，金融机构相应调整存贷款利率，影响企业和住户的投资消费行为，从而对实体经济发生作用。方越护栏网生产的公路护栏也称为：高速公路护栏网，交通护栏，高速公路护栏板，高速路护栏，公路隔离栅，公路网栏，其实只是名称的变化其本质还是护栏网,产品没有什么区别。公路护栏网是护栏网系列产品中最常见的一种，它是采用国产优质低碳钢丝、铝镁合金丝编织焊接而成，具有组装灵活、结实耐用的特点。既可以制作成永久性护栏网墙使用，也可以用做临时隔离网，在使用中只需采用不同的立柱固定方式便可实现。公路护栏在国内许多高速公路上大量使用，并取得了良好的效果。

中金公